当前位置: 首页 > 五花八门 > 正文内容

申万宏源晨会纪要-181109

作者: 朔州新闻网   来源朔州新闻网    发布时间2019-04-16

  研究报告内容摘要:

  今日重点推荐

  配额制保障新能源消纳,绿证推动电力交易市场化——新能源行业深度之配额制第二版征求意见稿解读

  投资要点:

  配额制再征意见,政策可行性高有望加速落地。2018  年  9  月  13  日,国家发改委下发了《可再生能源电力配额及考核办法(第二次征求意见稿)》。《办法》明确了六类配额主体:省级电力公司、地方电网企业、拥有配电网运营权的售电公司、独立售电公司、参与电力直接交易的电力用户、拥有自备庆阳癫痫病医院哪家好电厂的企业,并对各类主体采用不同的配额指标。对不达标主体采取严厉的惩罚措施,包括暂停下达或减少该地区化石能源发电项目建设规模;征收配额补偿金;限制后续电力项目投资经营行为等。明确的责任划分及惩罚机制有利于全面激发各主体积极性,配额制政策有望加速落地。

  配额指标再度提高,增量需求凸显装机缺口。相较于  2018  年  3  月的第一版《征求意见稿》,此次文件中配额指标再度提高,2018、2020  年用电侧配额指标分别由第一版的  8.11%、10.15%提高到此次的 &n乌兰察布最好的癫痫医院bsp;8.51%、10.74%。

  绿证与补贴兼容,推进电力交易市场化。《办法》规定可再生能源电力生产的同时产生对等的绿证,并以绿证数量作为最终的考核对象。全部绿证初始核发对象均为可再生能源电力生产者,配额义务主体通过购买足额可再生能源电力(含绿证)或绿证达成考核要求。

  投资建议:配额制有望年内出台,将有力保障可再生能源长期发展。推荐关注受益弃风限电率下降而“业绩+估值”双升的风电运营资产:新天绿色能源、华能新能源、龙源电力、大唐新能源、福能股份、节能风电。看好受益市场集中度提升的风电整机龙头金风科技。我们继续看好“单晶、户用、高效”三大光伏主线,推荐隆基股份、通威股份、阳光电抚州专治癫痫病医院源、正泰电器、中环股份、晶盛机电、林洋能源、信义光能、福莱特玻璃。

  “绕道”中国香港出口模式初现,贬值对出口促进作用有所延续——2018年  10  月进出口数据点评

  进出口增速均进一步回升,主因中国香港转口出口大幅增加、贬值对出口的促进作用。出口国别来看,10  月对美抢出口有所弱化,“绕道”中国香港出口或大幅提升。出口消费品与资本品增速均走高,同样显示贬值对出口的促进程度高于“抢出口”。

  大宗商品进口数量大幅增长,同时进博会可能对单月进口增速形成带动。4  季度出口增长不癫痫病是什么样的一种病呢确定性加大。一方面,9-10  月数据显示前期人民币贬值对出口形成的促进作用仍有所延续,这一影响尽管中期将有所弱化但4  季度可能仍将令出口增速维持相对较高的水平;另一方面,若“绕道”中国香港的出口模式得以持续,则美中贸易争端对中国出口的冲击可能将有所减弱,但由于这一现象近  2  个月、特别是  10  月才显出端倪,能否持续不确定性相对较大。综合各方面因素,我们小幅上调  4  季度美元计价出口同比增速预期至  10%。

栏目热点